穆迪投资者服务公司(Moody 's Investors Service)的一份新报告指出,有八家医疗科技公司面临医院资本预算变化的风险,并研究了它们通过经常性销售或非资本销售来缓解这种风险的情况。
对于各种规模的医疗技术开发人员来说,这种平衡是一个重要的考虑因素,因为医院继续面临人员配备和预算方面的挑战,而且看不到缓解的迹象。报告还强调了创新对克服宏观经济挑战的重要性。
该报告的作者警告说:“由于潜在的经济衰退和通货膨胀压力推高了医院的劳动力成本、公用事业成本和其他费用,医疗设备原始设备制造商(oem)在未来12-18个月内将面临医院客户设备订单的波动。”“随着流动性和经济压力加大,一些医院缩减了资本支出,设备原始设备制造商的订单活动可能会减少。”
他们预计,一些营利性医院今年将削减资本支出,同时报告称,在去年削减资本支出后,非营利性医院普遍计划增加资本支出。
具有医院资本预算风险的主要设备制造商
撰写这份报告的穆迪分析师Michael Weinstein、Ola hannounce - costa和TJ Karanian对8家大型原始设备制造商进行了调查,这8家原始设备制造商的收入至少有10%来自资本设备。
资本设备被定义为“用于设施使用的长期实物资产,价格在5000美元或以上”,尽管其价格可能远高于外科机器人系统、超声波设备、正电子发射断层扫描和计算机断层扫描(CT/PET)扫描仪等先进设备。核磁共振成像和心脏测绘系统的价格可以超过100万美元。
所有八家公司在缓解措施之前都有较高或中等程度的资本设备支出。他们认为资本设备收入占公司收入的35%或以上为高风险公司,10%-35%为中等风险公司。该机构将百特、通用医疗、美敦力、皇家飞利浦和史赛克评为高风险,将雅培实验室、贝克顿·迪金森和波士顿科学评为中等风险。
其中,雅培、贝克顿·迪金森、波士顿科学、美敦力和史赛克在缓解风险方面表现最好(下文将详细介绍),而百特、通用电气医疗和皇家飞利浦在缓解风险方面表现中等。
考虑到每个设备制造商的总风险敞口和缓解措施,分析师将三家原始设备制造商标记为对医院资本预算的总体风险敞口较高:百特,通用电气医疗和皇家菲利普斯。他们将美敦力和史赛克评为总体暴露程度中等,雅培、贝克顿·迪金森和波士顿科学公司为低暴露程度。
分析师表示:“通用电气医疗集团和飞利浦都有相当一部分收入来自非常昂贵的成像设备(如核磁共振成像),这是最有可能面临医院预算压力的产品之一。”“在百特的案例中,我们注意到,如果完成收购,该公司的投资组合将进一步向资本设备倾斜宣布分拆肾脏护理和急性治疗部门”。
调查的所有八家原始设备制造商都在全球第15大医疗器械公司之列医疗设计与外包2022年医疗科技百强排名.
降低医院资本预算风险
服务合同、消耗品和植入物等非资本设备可以降低医院资本预算的风险。这八家公司都有一定程度的产品多样化,但分析师们挑出了一些产品,予以特别表彰。
例如,在Becton Dickinson,经常性收入估计占总销售额的85%,“这是由不受资本预算影响的医院产品推动的,这些产品被视为任何医疗机构每年的核心运营成本。”
雅培的糖尿病和诊断业务提供非资本经常性销售,“帮助公司免受医院资本预算的影响。”
经常性收入约占飞利浦销售额的40%,虽然其消费产品提供了非医院产品的多样化,但在经济疲软时,这些产品很容易受到消费者需求下降的影响。
创新的力量
分析师们以波士顿科学公司的有氧运动产品为例,强调了创新的力量和专注于慢性病的产品组合。
“创新继续对未来增长前景产生重大影响。分析师表示:“随着时间的推移,无论宏观气候如何,治疗某些慢性病的创新和/或产品集中将继续推动部分竞争对手的有机增长前景高于趋势。”“特别是,拥有成功创新管道的医疗器械公司将继续看到强劲的需求,推动更高的收入增长。”
分析师们认为,在未来几年乃至更长的时间里,医疗器械销售有机增长的前景良好。随着美国65岁以上居民比例的增长速度超过任何其他年龄组,在不久的将来,他们会看到越来越多的心脏病、癌症和糖尿病患者。
分析师写道:“随着人口老龄化,心脏病、癌症和糖尿病等慢性疾病的病例将继续增长,这将增加对改善临床结果和/或患者死亡率的设备的需求。”“关键任务的资本设备。尽管医院设备订单在整个周期中可能会出现波动,但成像或患者监测设备等将继续保持健康的有机增长。”
的完整的报告可供穆迪投资者服务订户使用。
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