来自穆迪医疗保健季度报告的好消息是什么?供应链问题是可控的,穆迪(Moody ' s)估计,对于大多数获得评级的大型设备公司来说,运输成本平均不到收入的3%,这不会蚕食这些公司20%的利润率。
坏消息:根据美国卫生与公众服务部的数据,医疗保健劳动力短缺没有任何改善的迹象,近四分之一的美国医院报告称,由于omicron COVID-19变种,1月初出现了严重的人员短缺。
“大量护士和其他技术工人将继续离开劳动力市场,原因是疲劳、护理责任以及在其他领域获得更高工资的机会。这种短缺正在减少全国各地医院的选择性手术,”穆迪在报告中表示。“如果全球医疗系统的容量仍然受到限制,将对手术量产生重大影响,因此也会对一些医疗产品和设备公司产生重大影响。”
更多的好消息是:omicron波似乎正在消退,医院的容量可能会像delta波之后一样重新开放,减轻医护人员的负担,并将推迟择期手术的患者引入医院。
“在欧米克隆之前,销量和行业收入基本上已经恢复,在某些情况下,甚至超过了大流行前的水平。我们预计,在被压抑的延期手术需求的推动下,2022年行业收入将进一步扩大。”
因为我们以前经历过这种情况,我们知道有一个很大的“但是”即将到来:“然而,如果当前或未来的变化仍然普遍存在,我们的观点将面临重大的下行风险,”穆迪在报告中表示。
Edwards Lifesciences、Zimmer Biomet、Cardiovascular Systems和Boston scientific等公司最近都表示,omicron变体和相关的劳动力短缺持续影响了销售。
如果不断提高的疫苗接种率可以降低病例和新变种的传播,那么雅培和Hologic等诊断公司的COVID-19检测收入可能会减少。
报告称,对这些公司来说,好处是人们对在家检测的接受程度似乎越来越高,“无论是针对冠状病毒还是流感等其他类型的疾病,这种检测都可能成为医疗保健领域更永久的特征。”
这一切对并购意味着什么?
穆迪预计,“由于大多数医疗设备公司的信用指标自大流行爆发以来已基本恢复,因此2022年的活动将保持强劲。”
大多数交易的估值将与以往一样在10亿美元或以下,穆迪预计像这样的大型交易将会减少百特以125亿美元收购Hill-Rom Holdings.
穆迪指出,BD对价格适中的廉价交易有兴趣,并称"收购方将主要寻求收购那些支持或增强其关键产品特许经营权的公司。"
这是美敦力首席财务官凯瑟琳·帕克希尔说的讨论了医疗技术领域最大参与者的并购战略与医疗设计及外包在去年下半年。